玻璃市场7月份以来的阶段性补库近期有所降温。南京专业猎头公司(爱博强猎头)了解到,经过前期的连续去库,近一周来,玻璃市场整体运行平稳,现货价格持稳至上涨,但产销率却呈现出小幅下滑。其中,沙河和湖北地区产销率下降较多。据市场人士反馈,短短一周内,沙河地区产销率从112%下滑到105%,湖北地区产销率从105%下降至69%,其余地区产销率变动不大,多数维持在100%以上。
“与月初相比,近期沙河和湖北的产销率降幅较大,7月上旬沙河和湖北地区产销率曾高达150%,近期中下游补库后观望情绪增加,产销率出现下滑。”中信建投期货能化分析师胡鹏表示。
对此,方正中期期货分析师魏朝明也表示,近一周玻璃生产企业主动上调价格,下游需求方补库节奏显著放缓,其中华中产销走弱态势较为显著。在他看来,这一变化也是进入旺季前供需博弈的体现。
“玻璃近期去库主要是乐观预期带动的中下游补库导致,供需均出现小幅增加,下游采购积极性提升使得库存下降。”胡鹏介绍说,上上周和上周国内玻璃生产企业库存分别下降18万吨和24万吨,截至7月20日,国内浮法玻璃企业库存为237.5万吨,较去年同期下降40%,其中华北地区库存为34.8万吨,华中地区库存为16.2万吨,均处于相对低位。
然而,经过7月份以来补库,玻璃中下游原片库存有所增加。“目前下游加工厂原片库天数20.3天,较上期增加2.6天。上周五开始产销环比走弱,部分厂家价格回落,上周末延续产销走弱格局,下游补库意愿有所回落。”国投安信期货分析师周小燕说。
南京猎头公司(爱博强猎头)也了解到,由于沙河地区和湖北地区的现货价格低于其他区域,前两周沙河和湖北地区去库最为明显。随着企业提价、中下游补库完成观望情绪增加,沙河和湖北地区的产销率暂时下滑也在情理之中。
尽管当前玻璃市场存有一定的观望情绪,但在市场人士看来,玻璃市场供需两旺的态势没有发生变化。
“目前玻璃仍有一定生产利润,其中,以天然气为燃料的浮法玻璃利润270元/吨左右,煤制气利润大概为390元/吨,石油焦利润为530元/吨左右,驱动产线点火。”周小燕表示,近期玻璃生产线点火速度加快,点火3条产线合计产能2150吨,今年产能净增加4.9%。
随着近期玻璃产线复产点火进度加快,玻璃供应方面有了一定的增长。前期价格盘整,也在一定程度上显示了市场有对供应增加的担忧。“受当前近400元/吨的利润刺激,去年冷修的部分产线有复产点火预期,年内浮法玻璃日熔量升至170000T/D为大概率事件,后期供应端对价格的支撑将继续减弱。”胡鹏表示。
从基本面来看,近期玻璃需求小幅增加。截至7月中旬,隆众资讯统计的玻璃深加工企业订单为16.4天,较6月底增加1.3天,接近去年同期水平。周初以来宏观经济预期受到提振,房地产及汽车领域对于玻璃的需求有一定向好预期,竣工端的玻璃短中期需求有望受益于相关政策。
在魏朝明看来,“金九银十”旺季在即,在下游备货需求的推动下,当前的产销数据回落很有可能是短期的阶段性的。“随着宏观预期改善,下半年玻璃市场表现值得期待。”魏朝明表示,短期玻璃深加工企业宜把握难得的回调买入机会,在当前基差200元左右的位置积极买入套保,为下半年的稳健经营打下基础。
同样,胡鹏也认为,短期玻璃的补库行情或暂时告一段落,但行情并未结束。“金九银十”旺季叠加地产行业预期改善,未来两到三个月,玻璃需求仍有改善空间,去库概率较大,估值仍有上升的可能。“短中期,下游企业可关注低位买入套保机会。”他称,长期来看,近两年地产行业疲软将拖累2024年竣工数据,2024年玻璃需求或明显下降,长期玻璃估值将明显下移,价格下行风险较大。
南京专业猎头公司(爱博强猎头)认为,展望玻璃后市,市场仍需关注加工订单实际增量情况,关注地产政策落实情况,及地产销售回暖情况。若加工订单有增加,玻璃补库行情有望再度持续。
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